1-12月衡宇完工面堆集计同比增幅为-7.8%，较前11月提高4.5个pct。基于完工数据，站在当前时点，我们对北新建材需求点评如下：　　石膏板属地产后端产物，需求与完工亲近相关。石膏板次要使用于隔墙和吊顶，在毛坯完成后介入施工环节，理论上与完工更为相关。与此同时，北新收入增速、泰山石膏销量增速与贸易停业用房、室第等完工增速趋向附近，进一步从数据上印证地产完工和石膏板需求亲近相关。　　复盘2018：地产完工低迷压制石膏板需求。2018年北新建材业绩增速承压，一方面源于2017年高价钱带来的高基数，同时也遭到地产完工低迷压制石膏板需求的影响。因为2015岁首年月起头新开工面积大幅下降，2017年下半年起完工面积同比下滑，连系开辟商2018年资金压力较大，更倾向加速预售之前施工而放缓完工速度，拉长了开工到完工的周期，从而导致2018全年完工低迷，石膏板行业需求持续承压。 　　中期看好公司市占率提拔与石膏板渗入率提拔对需求构成支持：1）公司市占率提拔：当前公司市占率跨越60%，虽然处高位但仍有提拔空间。一方面公司具备成本、布点、品牌等劣势，合作力遥遥领先，同时公司积极扩产结构30亿平产能，节拍远超合作敌手，跟着在强势区域巩固劣势和空白区域的产能弥补，北新市占率无望继续提拔;2）石膏板渗入率提拔：对比海外成熟石膏板市场，我国石膏板渗入率较低，体此刻家装占比力低、石膏板墙体渗入率较低，跟着室第开辟商逐渐将石膏板隔墙作为墙体材料，拆卸式建筑的成长也将进一步带动石膏板隔墙渗入率提拔，中期看石膏板渗入率仍将继续提拔。　　声明：本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于不法用处，不然义务自傲。本网所刊登告白均为告白客户的小我看法及表达体例，　　类别：公司研究 机构：长江证券股份无限公司 研究员：范超，孙明新 日期：2019-01-28 　　和本网无任何干系。链接的告白不得违反国度法令划定，若有违者，本网有权随时予以删除，并保留与相关部分合作追查的权力。 特此声明：告白商的言论与行为均与南方财富网无关　　地产完工或将有所回升，带动石膏板需求苏醒。因为完工面积遭到合同束缚的限制，因而在节拍推迟后仍会释放完工需求，估计完工增速无望在本年迎来拐点，进而带动石膏板需求苏醒，12月地产完工同比增速环比改善或是印证。此外，虽然贸易用房、秒速赛车正版网址办公楼资金束缚相对弱于室第，并受房钱报答率等要素影响，但其完工在12月也呈现出反弹趋向。